Главы     1     2     3     4     5     6     7     8     9     10     11     12     13   

Маркет-мейкеры и специалисты


Я весьма подробно описал деятельность маркет-мейкера NASDAQ. Теперь позвольте мне кратко сравнить его со специалистом биржи.

Специалист, как и маркет-мейкер, также поддерживает двусторонние котировки и часто торгует со своего счета в дополнение к клиентским сче­там, которые ему поручает его брокерская фирма. Но деятельность специа­листа все же несколько отличается от деятельности маркет-мейкера.

Небольшие ордера на котируемых биржах проводятся через электрон­ную торговую систему SuperDOT.

Торговля перед клиентскими ордерами (front-running) более тщатель­но отслеживается на NYSE, чем в NASDAQ, и подобная торговля там практи­чески неосуществима. Поскольку на NYSE нет второго уровня, интерпрета­ция котировок специалиста может оказаться более трудной, так как только он видит всю книгу ордеров. Правда, и на втором уровне NASDAQ никто не видит всю книгу ордеров. Например, вы видите лучшие бид и аск Goldman, но свою книгу ордеров знает только он. В остальном специалист биржи ду­мает, действует и гуляет так же, как и маркет-мейкер NASDAQ.





Книжный магазин